关于华西能源跨境并购小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯18亿元净利润承诺的问题

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7月13日是深交所再次披露重大资产重组进展公告的日期（002630.SZ），公司在公告中表示，正积极组织财务顾问、法律、审计、评估等中介机构进行沟通、论证和尽职调查，并表示股票市场将D继续暂停交易。记者注意到，在7月7日的重组公告中，该公告没有回应外界对现金收购和业绩承诺的质疑。

问题是，华西能源将以现金收购学者张伯增持有的目标资产，承诺2016年净利润不低于5亿元，2016-2018年净利润不低于18亿元，从目前的华西能源年净利润来看，这几乎是不可能实现的。

在7月7日的公告中，华西能源表示，此次收购是近年来从事产品开发、生产和销售的一家热门高科技企业。它是一家全球领先的单层小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯生产企业，其代表是张伯增，据公开资料显示，张伯增是美国赖特州立大学教授，纳米小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯方面的知名专家，并获得了100多项美国专利。

据公开信息，张伯增目前是美国安格斯顿材料公司（AMI）的成员，在去年的中国国际小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯创新大会上，AMI宣布将选择全球合作伙伴，授权小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯的生产工艺，帮助小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯的生产，增加年度产量。2016年小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯产量达到1000吨，加速了小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯应用产品的市场。

自从华西能源在公告中宣布其为海外收购以来，市场大多认为收购的目标是美国AMI公司，然而，尽管AMI给市场带来了许多想象，但也不能停止质疑华西能源，问题主要来自于主营业务和实现绩效承诺的可能性。

记者在华西能源官网上看到，华西能源的主营业务包括设备制造、工程承包、投资运营。小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯是发电厂锅炉、特种锅炉及辅机的研发、制造和出口产品，具有优良的导电性、导热性和透光性。在显示器件、锂电池等领域有着良好的应用前景，与小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯没有很好的联系。

记者近日致电该公司，询问华西能源收购小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯是否存在业务协同效应。科技质量部相关人士表示，此次收购刚刚开始，具体业务尚未开展，协同效应尚不明确。

自证监会加强对增长、产业转型、主营业务等跨境业务的监管以来，许多上市公司曾两次被证监会问及重组并购中的跨小蝌蚪视频1080P免费问题，甚至遭到拒绝，今年以来，已有20多家上市公司被拒绝合并。RS和收购，并购数量已超过2015年全年，深交所5月27日在向上市公司发出的询价函中明确指出，公司目前的业务与交易目标在业务结构和管理模式上存在较大差异，没有效率。有效的协同效应。广州一位私募股权人士最近告诉媒体，如果条件不充分，这些估值和跨境并购可能成为未来的地雷。

华西能源是否有实力完成现金收购并实现业绩承诺也是一个值得关注的问题。据公开信息，自2011年上市以来，华西能源业绩增长相对稳定。2011年至2015年，西部能源扣除的非净利润分别为9571万元、8849万元、113万元、1.4亿元和1.54亿元。2015年，华西能源总收入37亿元，净利润1.98亿元，2011年以来，华西能源扣除非净利润5.912亿元，在业绩承诺中，仅2016年的业绩承诺就达到5亿元。

根据华西能源2016年季度报告，华西能源总资产96.4亿元，其中人民币5.47亿元，目前华西能源尚未披露标的资产的估值情况，沈万宏远研究员孟业勇对《中国经济周刊》表示，目前，华西能源对华西能源的估值为99.4亿元。小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯项目在工业上主要是以产量为基础的，产量乘以单价大致就是计价的标准。然而，由于小蝌蚪视频1080P免费还不成熟，所谓的估值大多是协商的，不是真正的价值。

目前，市场上有很多高估价。戴尔未来（002631.sz）3月份宣布，计划以6亿元人民币收购小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯项目，但未披露产量。道指科技（300409.sz）6月底宣布，将筹集1.18亿元，购买小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯相关项目的35%。本项目的重点不是小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯，而是二次电池用碳材料（包括天然石磨和人造小蝌蚪视频免费下载正版在线观看），在此之前，南江集团每年投资2亿元购买30吨小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯。

一些业内人士分析，根据业绩承诺中2016年的净利润水平，即使给出了12倍的低市盈率估值，相应的目标值也高达60亿元，即使只购买了20%的股权，也需要12亿元现金，这远远超过了小蝌蚪下载大全官网下载的现金。ST中国能源的经常账户。

此外，现金支付还将给上市公司带来巨大的财务压力，增加并购整合的难度，同时无法享受递延所得税的利益，进一步加重企业的负担，如果西部地区能源并购所需资金超过其货币资金，则会增加企业的并购负担。需要向金融机构借款支付交易对价，财务成本也会增加。

布局小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯产业是近年来资本市场的热点（600503）。上海），戴尔未来，东旭光电（000413.深圳）、陶氏等公司先后在这一领域进行了布局，但小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯的并购并没有看到消费生活的应用，除了激发了资本市场的积极性，也带来了不断的质疑。

7月8日，中国小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯产业技术创新战略联盟秘书长李一春也指出，就连在小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯领域较早布局的东旭光电也宣布，这是世界上第一款小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯基锂离子电池产品，艾琳国王（King Elene）。这离小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯电池很远。



孟业勇告诉记者，小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯作为一种单一的产品，在应用上还没有取得突破，但小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯确实可以用于填充、掺杂等多种应用手段。然而，这种应用的价格肯定不高，因为在掺杂或填充应用中，它相当于小蝌蚪视频免费下载正版在线观看，如果它不相关的话。交易中，没有人会以高价购买小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯。孟业勇还分析说，小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯技术还处于非常先进的阶段。小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯的性能和产量决定了小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯的应用还有很长的路要走，但资本市场的预期过高，小蝌蚪视频免费下载正版在线观看烯产业的发展弊大于利。

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